注：本文不构成任何投资建议。
一、ChatGPT的概念及应用范围
ChatGPT，中文译为“生成型预训练变换模型”，是美国人工智能公司OpenAI从2015年开始研发的聊天机器人程序，创始人包括山姆·阿尔特曼、彼得·泰尔、里德·霍夫曼和埃隆·马斯克等。目前经过5个发展阶段：2018年GPT、2019年的GPT-2、2020年的GPT-3，2021年11月的ChatGPT3.5，到2023年3月最新推出的的Chatgpt4。Chatgpt4能自动生成文本、代码、图片、语音、视频和3D模型，能接入各种插件，开放度高，人机交互体验度好，进化速度快。在TO C端，ChatGPT可以友好得交流互动、搜索、辅助学习和研究、提供个性化建议、进行图像和动画等内容创作。在TO B端，ChatGPT可以辅助办公、智能客服、改善业务流程、提高开发效率等。
二、ChatGPT的产业链
上游：ChatGPT需要使用高性能的GPU和TPU等硬件设备来进行计算，同时需要云计算平台提供大规模的计算资源，此外需要大量、多样化、真实和有代表性的文本数据，数据需经过人工筛选、去重、标注和分类。因此上游主要是AI服务器厂商及其零部件厂商、云平台厂商、数据生产厂商、数据交易厂商、数据治理厂商。
中游：主要指类似于ChatGPT的大模型开发平台，国外包括OpenAI公司，谷歌的大型语言模型LaMDA，Facebook大型语言模型LLaMA，国内有百度研发的大语言模型文心一言，华为盘古大模型，阿里AliceMind模型，腾讯混元AI大模型。
下游：
传媒及娱乐（内容创作）：ChatGPT可以帮助创作者快速生成高质量、吸引人的内容，例如小说、新闻、漫画、动画、IP、游戏、语音合成、视频合成，大幅提高创作效率。
通用行业（辅助办公、智能客服）：ChatGPT可以识别图片、制作PPT、绘图、抓数据、创作商业文案，归纳规律。可以作为虚拟客服自动回答大部分常见问题。
电商、消费（个性化推荐）：ChatGPT可以根据用户的历史行为和兴趣爱好，推荐内容，比如音乐、电影、新闻、商品等，提高用户体验。
金融（智能客服、投资建议、智能风控）：ChatGPT可以回答客户问题，处理常见的服务请求和投诉。可以作为智能投资顾问，提供个性化投资建议和策略。对金融市场风险进行预测和评估，帮助金融机构进行风险管理和风险控制。
计算机服务（辅助编程）：ChatGPT可以达到一名优秀的初级程序员的水平，根据工程师提供的需求生成代码，自动识别错误代码并提供修改建议，提高软件交付质量及效率。
家电家居：ChatGPT大幅提升智能家居的体验，可通过将人类语言直接转化为代码操控机器。
工业制造：ChatGPT可以帮助工业企业的员工快速地学习和更新技术知识，提供最新的技术资料和研究进展；可以利用大量数据进行分析，并基于此进行决策。
医疗：进行疾病早筛，效率大幅提升。同时用人工智能来对病灶进行定位定量定性的分析，辅助诊断。
交通：智能问答求助，解答交通安全常识，交通大脑、在线仿真、智能网联、智能监检测等应用。
三、带动上下游的市场规模变化
上游：ChatGPT包含数千亿个参数，对算力的需求大幅增加，带动AI芯片（包括GPU、TPU、FPGA、ASIC、NPU）、AI服务器、数据中心的需求增加。2021年，全球AI服务器市场为156亿美元，预计2026年全球AI服务器市场将增长至347亿美元，对应CAGR为17.3％。有机构预测长期看AI相关应用大概会带来服务器、交换机、光模块的市场增幅分别为 65%、19%、10%。此外也会带动云业务和IDC的市场增长。
中游：数据处理往往会占据整个AI项目实施过程中约80%的时间，包括数据采集、存储、清洗、标注、分类等数据管理服务，ChatGPT需要高质量、多样化的数据。根据艾瑞咨询报告，2019 年中国基础数据服务行业的市场规模达到 30.9 亿元，2025 年将突破 100 亿元，复合年增长率达 到 21.8%，预计大模型开发平台的发展会大幅提升增长率。
同时ChatGPT需要处理大量敏感数据，带来相应数据安全的增加，数据安全企业也可以利用AI更快更精准得进行自动化代码分析、攻击检测和防御。
下游：2021年全年中国人工智能软件及应用市场规模达52.8亿美元，主要包括中国计算机视觉市场、语音语义市场、机器学习三个细分。ChatGPT可以进一步大幅提高AI的市场渗透率，尤其是人力成本占比非常高的领域，具有很高的替代性并大幅节约成本、提高效率，例如游戏、电影等内容创作，游戏开发人员的薪酬占制作成本的比例通常在20%至50%之间。
四、投资机会及风险
l大量需要内容创造的传媒、文娱企业，通过率先采用大模型技术打造成熟的内容生产模式，提高盈利及获得竞争优势。
l由于数据安全原因，我国几乎不可能接入Chatgpt，因此大模型开发平台也具有一定的自主可控属性,只有少数巨头企业具有相应的能力和动力。
lChatgpt的投入带来算力增加、数据中心需求增加的计算机设备、交换机、光芯片、存储芯片，市场面向国内和国外，有望受益这一趋势。
l数据端，数据厂商，数据模型，数据算法，数据治理厂商，数据安全，进一步带来市场增量，提高市场增速。
l长期看，一些行业和企业有被人工智能完全取代的风险，没有专精的行业Knowhow、简单依靠人力提供重复性劳动的工作和企业，短期可能受益，长期可能被取代。
